La estructura de los ahorros previsionales en el sistema de pensiones se prepara para un cambio estructural. Con la implementación de los nuevos Fondos Generacionales, los actuales multifondos quedarán atrás, eliminando la necesidad de que los afiliados escojan de forma manual el nivel de riesgo para sus cotizaciones obligatorias.
Bajo este nuevo modelo, cada trabajador será asignado automáticamente a un fondo generacional de acuerdo con su fecha de nacimiento, implementando una estrategia de inversión de ciclo de vida.
Esto significa que la exposición al riesgo de los fondos irá disminuyendo de manera gradual a medida que el afiliado se acerque a la edad de jubilación, evitando decisiones impulsivas o cambios bruscos de portafolio.
Los límites del nuevo diseño institucional
A pesar de las ventajas de automatizar la trayectoria de inversión, expertos en el área advierten que la edad por sí sola no logra reflejar la realidad financiera completa de un afiliado.
Desde la consultora Alfredo Cruz, la asesora previsional y gerente de Servicios para Empresas, Francisca Cruz, señala las limitaciones de este enfoque:
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El sistema de ciclo de vida institucional no evalúa de forma individual el patrimonio externo del afiliado a la AFP.
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Tampoco considera factores críticos como la tolerancia personal al riesgo, la situación familiar o el nivel de liquidez.
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Deja fuera la edad efectiva de retiro de cada persona y la modalidad de pensión que proyecta utilizar en el futuro.
"Dos personas de la misma generación pueden tener realidades previsionales completamente distintas: una puede contar con inversiones y otras fuentes de ingreso, mientras otra puede depender casi exclusivamente de su ahorro obligatorio", detalló la especialista, recalcando que la planificación personal seguirá siendo indispensable.
El nuevo foco de la asesoría y las opciones que se mantienen
Con la desaparición de la clásica interrogante sobre qué multifondo elegir, la asesoría previsional cambiará su centro de gravedad. El reto actual se enfocará en integrar el ahorro obligatorio —que seguirá una ruta institucional fija— con herramientas complementarias.
Entre los espacios de decisión que se mantendrán vigentes para los cotizantes destacan:
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La libertad de cambiarse de AFP según la preferencia del afiliado
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La opción de destinar recursos al Ahorro Previsional Voluntario (APV) y a la Cuenta 2, dirigiéndolos al fondo generacional que se estime conveniente
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La coordinación del horizonte real de jubilación y las inversiones externas
Asimismo, la reforma incorporará carteras de referencia o benchmarks acompañadas de bandas de desviación. Esto permitirá evaluar el desempeño de las administradoras midiendo su gestión frente al nivel de riesgo y la trayectoria asignada a cada generación, más allá de la rentabilidad nominal obtenida.
De este modo, el gran desafío para los cotizantes será comprender qué aspectos resolverá de manera automática el diseño institucional y cuáles requerirán de una estrategia personalizada para proteger su calidad de vida al momento del retiro.
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