Informe advierte riesgo de un "segundo brote inflacionario" que impactaría costo de vida en Chile

Aunque el consenso del mercado anticipa que la inflación continuará cediendo y convergiendo hacia las metas de los bancos centrales, el escenario macroeconómico no está libre de sorpresas.

Un reciente informe elaborado por el Área de Estudios Financieros de Lascar Wealth Management encendió las luces de alerta sobre la posibilidad de un "segundo brote inflacionario" que podría impactar de forma directa el bolsillo de los chilenos durante la segunda mitad del año.

El estudio, titulado 'La amenaza del segundo brote inflacionario: análisis macro, riesgos climático-geopolíticos y estrategia de portafolio', fue desarrollado por los analistas financieros Arturo Curtze y Nicolás Contreras. En él se advierte que la combinación de eventos climáticos severos, alzas en las materias primas agrícolas y mayores tensiones internacionales amenazan con frenar el proceso de desinflación global.

"Hoy el mercado está concentrado, correctamente, en la inflación que está bajando. Nuestro trabajo consiste también en observar aquello que podría hacerla volver a subir. No estamos anticipando que este escenario necesariamente ocurrirá, sino identificando las señales que permitirían advertirlo oportunamente", explicó Arturo Curtze, analista senior de la firma.

Los dos gatillantes de la presión inflacionaria

El informe de Lascar Wealth Management identifica dos variables críticas que podrían desencadenar este nuevo ciclo de alza de precios:

• Shocks climáticos en el Pacífico: La formación de condiciones severas asociadas a fenómenos como El Niño amenazaría los principales cinturones agrícolas internacionales, presionando al alza el valor de alimentos esenciales como la soja, el maíz y el trigo.

• Tensiones en Medio Oriente: Una eventual escalada en este conflicto comprometería las rutas globales de suministro energético, provocando un repunte significativo en el precio internacional del petróleo.

El impacto previsto para Chile

De materializarse estas presiones globales, las consecuencias para la economía chilena no se harían esperar. El estudio señala que el país enfrentaría un encarecimiento de los combustibles y los alimentos de primera necesidad, acompañado de una presión alcista sobre el dólar. Un tipo de cambio más alto incrementaría automáticamente el costo de los productos importados, elevando el costo de vida general.

Asimismo, esta coyuntura limitaría el margen de maniobra del Banco Central de Chile para continuar recortando la tasa de interés de política monetaria. En el ámbito financiero, el informe advierte un riesgo particular para los instrumentos de renta fija nominal, especialmente aquellos a mayor plazo, cuyos precios sufren un castigo ante eventuales ajustes al alza en las tasas del mercado.

Monitoreo preventivo de cara a fines de 2026

Desde Lascar WM enfatizan que este análisis no busca generar alarmismo ni activar cambios apresurados en los portafolios, sino ofrecer un marco de preparación preventiva. De acuerdo con el documento, la mayor atención se concentraría hacia fines de 2026, dependiendo de cómo evolucionen efectivamente estas variables.

Para dar seguimiento a esta amenaza, la firma mantendrá un monitoreo semanal sobre los precios de los alimentos, las señales de El Niño, la cotización del crudo y la evolución del dólar. Dicha información será compartida mediante sus perspectivas financieras, permitiendo a los asesores actuar con anticipación y evaluar ajustes personalizados según el perfil de riesgo de cada inversionista.