Reforma Previsional elevaría tasa de reemplazo a 53% para nuevos cotizantes según proyecciones

El debate en torno a la reforma previsional, que comenzó su vigencia en enero de este año, ha estado marcado por una pregunta central: cuál debería ser el nivel adecuado de pensión para que las personas puedan sostener su estándar de vida durante la jubilación.

Al respecto, un análisis de proyecciones elaborado por Lascar Wealth Management, integrando estimaciones técnicas del equipo previsional de Alfredo Cruz, revela un panorama positivo, pero con importantes matices para quienes recién inician su trayectoria laboral.

De acuerdo con las estimaciones de la firma, el incremento en la tasa de cotización financiado por el empleador mejorará paulatinamente el potencial de las pensiones en el tiempo, con un efecto más directo y visible en los trabajadores más jóvenes. Específicamente, una persona que hoy comienza su vida laboral a los 25 años y que bajo el escenario anterior habría obtenido una tasa de reemplazo estimada de 34,4%, podría ver incrementar dicho indicador hasta un 53% bajo el nuevo marco legal.

El escenario ideal frente a la realidad técnica

Bernardita Infante, consultora previsional asociado de Alfredo Cruz, explica el alcance real y las condiciones que deben confluir para que se cumpla este porcentaje.

“Estamos hablando de un caso favorable, donde un trabajador de 25 años inicia hoy sus cotizaciones, concluye su vida laboral a los 65 años y absorbe toda la progresividad de la reforma. Esto implica que llegará al tope del 4,5% de cotización adicional y se mantendrá con ese porcentaje durante las siguientes décadas. Al capturar este aumento progresivo y sumar el 1,5% completo en su cuenta individual —el cual se pagará como cotización con rentabilidad protegida—, el cotizante acumulará una cantidad muy relevante de recursos durante su vida laboral”, señala.

Agrega que, en ese contexto, la tasa de reemplazo podría llegar a 53%, uno de los escenarios más favorables proyectados dentro de la reforma. “Sin embargo, debemos ser claros: incluso en este escenario positivo, una tasa de reemplazo de 53% sigue siendo insuficiente si se compara con el nivel necesario para sostener de mejor manera el estándar de vida en la etapa de jubilación”, recalca.

Desde Lascar WM apuntan que situarse en una tasa de reemplazo de 53% no permite asumir que los futuros pensionados puedan estar completamente tranquilos respecto de su situación financiera al momento del retiro. “Desde una mirada de planificación patrimonial y previsional, una tasa de reemplazo más robusta debiera acercarse al 70% o más. Ese sigue siendo un objetivo exigente, especialmente para quienes buscan mantener un nivel de vida similar al de su etapa activa”, subraya Bernardita Infante.

El análisis señala que, si a este 53% de base se le incorporan variables adicionales como el bono por diferencia de expectativas de vida y el bono por años cotizados, la tasa de reemplazo final podría experimentar una mejora adicional, llegando a niveles cercanos al 55%, 58% o incluso 60%, dependiendo del caso. Pese a esto, la meta del 70% continúa siendo difícil de alcanzar de manera generalizada sólo a través de la reforma, una brecha que se vuelve particularmente relevante para personas con rentas medias-altas y altas.

El riesgo de abandonar el APV

Frente a este nuevo esquema previsional, uno de los riesgos detectados por Lascar WM es que la mejora proyectada en la pensión obligatoria genere una falsa sensación de suficiencia y desincentive el ahorro voluntario.

Al respecto, Bernardita Infante advierte que las mejores proyecciones base podrían distorsionar algunas decisiones financieras de largo plazo, especialmente entre los nuevos cotizantes.

“Una persona de 25 años, a la que le quedan cerca de 40 años para pensionarse, podría ver que gracias a la reforma su pensión estimada mejora de manera importante. El riesgo es que, frente a ese avance, se pregunte para qué realizar Ahorro Previsional Voluntario, asumiendo que con la mayor cotización obligatoria ya estará bien. Esa interpretación sería equivocada, porque la reforma mejora el punto de partida, pero no elimina la necesidad de planificar”, enfatiza.

No obstante, la experta recalca que el APV mantiene intacta su relevancia como herramienta de planificación previsional y financiera.

“Si el objetivo del afiliado es complementar su futura pensión, acceder a beneficios tributarios o aprovechar la bonificación estatal, el APV sigue siendo plenamente relevante. De hecho, continúa siendo uno de los mecanismos más concretos para cerrar la brecha entre la pensión proyectada y una tasa de reemplazo más cercana al 70%”, explica Infante.

Desde Lascar WM agregan que la principal conclusión no es que la reforma resuelva por completo el desafío previsional, sino que eleva el piso desde el cual las personas deben construir su planificación de largo plazo. En ese sentido, las herramientas estatales fortalecen la base del sistema, pero la construcción de una jubilación adecuada seguirá dependiendo de una estrategia activa, complementaria y personalizada.

A modo de balance, Lascar Wealth Management califica la reforma previsional como un avance relevante en materia de cotizaciones obligatorias, aunque advierte que su impacto debe ser entendido dentro de una mirada más amplia. Para la firma de asesoría patrimonial, el desafío estará en que las personas comprendan que una mejor pensión proyectada no reemplaza la necesidad de tomar decisiones informadas sobre ahorro, inversión y planificación previsional durante toda la vida laboral.