El Comité de Expertos para el Pacto Fiscal entregó el informe que calculó el dividendo de crecimiento (u holguras fiscales) que generarían las medidas procrecimiento propuestas en ese pacto. Lo anterior, luego de 21 sesiones de trabajo y con el acuerdo de todos sus miembros.
El exvicepresidente del Banco Central y exministro de Hacienda, Manuel Marfán, fue quien presidió la instancia, la cual contó con la colaboración de los expresidentes del Banco Central, José de Gregorio y Rodrigo Vergara; del exministro de Hacienda, Ignacio Briones; del exdirector de Presupuestos, José Pablo Arellano; de la economista Andrea Tokman; y de la académica Andrea Repetto.
En este sentido, el Comité estimó que, de cumplirse algunas de las medidas del Pacto Fiscal, se generarían holguras fiscales adicionales por un total de 1,04% del PIB en 2034, equivalente a casi US$4.600 millones (dólares del 2024) en ese año.
Las propuestas consideradas en la medición fueron mayor desarrollo del cobre y litio, reducción del impuesto de primera categoría y tasa de desarrollo, depreciación semi-instantánea, reducción de plazos de permisos y el impacto de energías limpias, hidrógeno verde y sus derivados.
Bajo este contexto, el Comité advirtió que los ingresos fiscales provenientes de medidas pro crecimiento tienen grados importantes de incertidumbre a diferencia de los gastos permanentes, por lo tanto, un elemento relevante para la sostenibilidad fiscal es considerar un margen prudencial.
Para ello, los expertos revisaron la proyección financiera de mediano plazo del último Informe de Finanzas Públicas de la Dirección de Presupuestos (Dipres) y propusieron extender la proyección hasta 2034, antes de considerar las medidas de estímulo al crecimiento (proyección base) del Pacto Fiscal.
En ese escenario, donde se incorporan reajustes reales por productividad laboral media para las remuneraciones de trabajadores del sector público, las subvenciones educativas y el per cápita para salud, las proyecciones sugieren que las holguras fiscales serían negativas entre 2025 y 2028 y alcanzarían 0,90% del PIB en 2034.
Marfán aclaró que en el Pacto Fiscal, el Gobierno "se propone reducir en un tercio el plazo de los permisos hacia fines de su mandato. Ahí se estimaron dos efectos: uno, al ser los plazos más cortos, los proyectos empiezan a funcionar antes y por lo tanto el Estado empieza a recaudar antes. Llamémoslo un efecto de adelantamiento de caja. Pero también que al reducir el plazo de los permisos, la rentabilidad de los proyectos aumenta y esto hace de que se sumen más proyectos también para fortalecer el crecimiento".
Para analizar la relación entre el crecimiento económico y el espacio fiscal se simuló el impacto de una expansión anual de 1% del PIB por encima de la proyección base. Por cada punto de crecimiento adicional, los ingresos fiscales aumentarían en 0,24 puntos del PIB, pero la holgura fiscal sólo lo haría en 0,16 puntos, dado el aumento que tendrían los gastos asociados a remuneraciones. Este parámetro fue utilizado para el cálculo de las holguras fiscales adicionales producto de las medidas procrecimiento del Pacto Fiscal.
Con esos datos, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, aterrizó la recaudación neta que se genera por cada punto extra de crecimiento e indicó que “la cifra es de 570 millones de dólares. Eso es una holgura fiscal positiva, por cierto, pero es menor a las que se han estado discutiendo hasta ahora, porque considera que con el crecimiento también hay gastos que se producen como el aumento de remuneraciones en el sector público. Entonces, para poder comparar con otras discusiones que ha habido esos serían los puntos de comparación”.